南方财经 21世纪经济报道 见习记者 肖文旸

受隔夜美股科技股暴跌传导影响，日韩股市迎来“黑色星期五”。

当地时间11月6日9点03分，韩国股市大跌，KOSPI跌幅超过8%，触发熔断机制，交易暂停20分钟。

这是KOSPI指数今年以来第11次熔断，上一次为10月15日。此次熔断触发时，指数报4924.61点，较前日收盘跌8.52%，失守5000点关口。熔断解除后，有价证券市场又触发暂停程序化交易卖单的临时停牌机制。截至收盘，KOSPI报5059.69点，跌幅收窄至6.02%，SK海力士收跌10.44%，三星电子收跌6.35%。

除了韩国市场，日本股市也未能幸免。截至11月6日收盘，日经225指数下跌6.04%。

截至11月6日收盘，韩国KOSPI指数收跌6.02%

截至11月6日收盘，日经225指数收跌6.04%

美国AI政策风向引市场担忧

截至美国时间11月5日收盘，美股三大指数全线暴跌，均创下2025年4月以来最大单日跌幅。其中，道琼斯工业平均指数跌幅3.44%，标准普尔500指数跌幅4.36%，纳斯达克综合指数跌幅5.52%。

而这一惨淡局面则源于美国中期选举民主党胜出后可能带来的一系列AI监管政策调整。据新华社报道，由于民主党可能倾向于加强AI监管，市场担心其强监管政策风向将影响AI投资和数据中心建设。申万宏源证券研究所11月5日发布研报称，民主党或推动四类AI收紧政策。一是限制数据中心扩张；二是要求数据中心全额承担电网接入费用；三是对数据中心及AI服务加税；四是保留州级监管权，加强调查。相关措施若落地，可能推高AI投资成本并延长建设周期。

相关政策致使美股科技股遭遇猛烈抛售，AI板块资金集中撤离，芯片、云计算、数据中心能源及光通信等产业链全线重挫，其中英伟达跌9.26%，特斯拉跌10.77%，美光科技和超威半导体跌幅均超14%。

但仅凭短期市场反应，尚不足以判断科技股的长期走向。11月4日中金公司针对美国中期选举的研报指出，虽然AI监管的不确定性上升，但政策落地力度仍有待观察，不宜过度悲观。

韩国推出救市措施

针对股市紧急情况，韩国于11月6日召开市场状况检查会议。会上，经济副总理兼企划财政部长官李炯日等与会人员一致认为，近期股价下跌是AI数据中心监管担忧等围绕AI产业的政策不确定性以及全球投资情绪萎缩等多重因素综合作用的结果，且国内股市对这些外部因素存在过度反应的一面。

会后，韩国金融委员会发布公告宣布，为防止股价暴跌引发过度强制平仓、放大市场波动，将于11月9日起对信用融资的证券公司免除三个月140%的担保比率维持义务。同时表示，若波动性进一步扩大，已准备追加稳定措施。

这一政策工具上一次出现是2022年7月1日，当时韩国股市面临美联储激进加息与全球经济放缓的双重市场担忧，KOSPI指数在交易中阶段性跌至2305.42点。根据韩国金融委员会公告，免除担保比率维持义务的含义是允许证券公司“考虑借款人和市场状况，弹性确定担保维持比率”。换言之，监管层暂停了强制性的140%底线要求，允许券商自行下调实际执行的比率。券商是否放宽、放宽多少，仍由其根据自身风控需要自主决定。该措施原定实施三个月，后因市场压力持续，被延长至2022年12月31日。因此，此次措施的实际执行力度，同样取决于各券商在配合当局稳市与维护自身风控底线之间的取舍。