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专业深刻   麻辣点评 

《程大爷论市》

本期对话：主持人梁欣  x  嘉宾程大爷

一、【提纲】

1、周五大盘放量冲高回落，个股分化明显，这波上涨见到阶段高点了吗？

2、国家统计局公布的数据，6月CPI同比由降转涨，核心CPI继续回升，是否说明扩内需、促消费政策持续显效？

3、近期，房企债务重组呈加速推进态势，房地产板块带动建材与家具行业股价大涨，行业拐点出现了吗？

4、7月9日，市场消息显示，当日，多家硅片企业上调了硅片报价，不同尺寸的硅片价格涨幅在8%—11.7%。新能源板块大涨，是否可以继续看好？

以下为试听版文字整理：

大盘冲高回落，上涨出现阶段高点了吗？

主持人：周五大盘放量冲高回落，个股分化明显，这波上涨见到阶段高点了吗？

程大爷：我们自去年起便多次强调，应对 2025 年乃至 2026 年的行情需以牛市思维看待。从板块驱动来看，若大盘出现快速上冲，大金融板块必然是核心推手，因此今年我们持续指出，券商、保险可能是最后的价值洼地 —— 当前这波行情的上涨，正是由大金融及非银金融、多元金融板块主导，足见金融股的推动作用。

周五大盘放量冲高回落，凸显反弹特征，在突破 3674 点之前，所有上涨都应按反弹对待；且三季度结束前，将上涨定义为反弹更为稳妥。即便未来存在波澜壮阔的大行情，也不会在短期内一蹴而就，更难形成单边冲高的态势。

判断周五行情或已形成阶段性高点，主要基于多方面信号：上证指数呈现典型“射击之星” K 线，开盘 3511 点、收盘 3510 点，上影线较长，形成放量滞涨的阴线形态，反映资金在高位承接乏力；多重背离现象显著，上证指数刷新 2025 年新高，但深成指、创业板指、科创 50 均未同步创新高，当日 2770 只个股上涨、2137 只下跌，指数与个股表现分化，大金融内部也出现分化，券商、保险上涨而银行板块午后快速下跌，显示主力资金对当前点位的风险报酬比存疑，板块超买迹象明显；技术面看，RSI 指标长期处于 80 以上超买区间，短期上涨积累大量获利盘，3600 点上方尤其是 3674 点附近，曾有 3.6 万亿交易量形成的套牢盘，按当前日均成交额计算，需 10 个交易日以上才能消化，短期突破难度极大。

对于后续走势，全年突破 3674 点的行情仍可期待，但短期内投资者可能因情绪冲动产生加仓冲动，这种时点往往伴随风险 —— 若未经充分调整，即便突破 3500 点甚至摸高 3600 点，也可能重复冲高回落的走势。更大概率是，市场在形成阶段性高点后进入持续时间较长的调整，回归此前的平衡区间。因此，在突破 3674 点前，需以谨慎态度对待反弹，避免将短期波动误判为主升浪起点。

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-主持人-

梁欣，股市广播新锐主持人，风格清新具亲和力，擅长财经访谈，现主持交易日《股动全城》，周末《程大爷论市》等栏目。-嘉宾-程大爷，人气财经专栏评论家，每周末这个时间，我们将陪同大家，暂时抛开股票的涨跌，来聊一聊财经热点，说一说投资之道。-栏目播出时间-

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