21世纪经济报道记者林典驰实习生林绮蓓深圳报道
锂电铜箔行业因中低端产能严重过剩、价格博弈白热化陷入困境，德福科技（301511.SZ）迎来了盈利拐点。
从一家传统电子电路铜箔企业，转型成为全球锂电铜箔市占率第二的行业龙头，德福科技用了七年。在此期间，其铜箔产能从2.6万吨跃升至15万吨，锂电行业客户名单覆盖宁德时代、比亚迪、LGES等头部电池厂商。
近日，在CIBF 2025举办期间，德福科技副总经理宋铁峰接受21世纪经济报道专访，探讨如何穿越周期迷雾，在产能过剩的铜箔红海中突出重围。
宋铁峰谈到，德福科技正推动铜箔向薄型化、高性能化发展，薄型铜箔的推广不仅可以帮客户降本，也能提升铜箔企业盈利能力，达到双赢效果。研发并量产超高强铜箔，多孔铜箔、雾化铜箔以及芯箔等新产品，助力下游半/全固态电池产品落地。
同时，他表示产能过剩问题短期内难以迅速化解，高端产品的加速应用将加快行业出清，头部企业将凭借技术、规模等优势，使市场份额进一步集中。
率先扭亏
2017年，德福科技看到了新能源市场的机会，发力锂电铜箔打造第二增长曲线。尽管2019年和2020年锂电铜箔市场相对低迷，但公司仍坚定选择逆势扩产。
其中，德福科技甘肃兰州一期产能为1.2万吨，二期为1.8万吨，三期为4万吨，总产能达到7万吨，均已经全部投产。
加上九江原产能以及募投项目的5.5万吨，以及琥珀工厂2.5万吨，截至2024年末，德福科技已建成产能为15万吨/年，2025年公司另有 2.5万吨/年产能释放，预计到2025年底公司将具备建成产能17.5万吨/年，产能规模位于内资铜箔企业头部。
扩产的不仅仅是德福科技一家，铜箔行业协会数据统计显示，2024年国内铜箔总产能约为185吨，其中62%为锂电铜箔，38%为电子电路铜箔。全年铜箔产量为113.3万吨，其中锂电铜箔产能为64.7万吨，2024 年电解铜箔的产能利用率仅为61.2%，存在中低端产能严重过剩现象。
产能利用率虽相比2023年有所好转，但总体开工率仍有所不足，市场竞争进一步加剧，价格博弈白热化，导致全行业整体亏损。
德福科技是净利润下滑幅度较小的一家，宋铁峰解释，去年，德福科技仍然尽可能坚守产品价格底线，导致损失了一部分市场份额，整体产能利用率相对较低。“如果全行业都赚不到钱，这种情况持续不了太长时间，最终客户也会理性分析，关注长期利益而非短期利益，与供应链企业建立稳定的合作关系。”
2024年报显示，德福科技与宁德时代、LGES、BYD、国轩高科、欣旺达、赣锋锂电等厂商建立了稳定的合作关系。
2025年一季度德福科技成功扭亏为盈，实现归母净利润1820.09万元，这也是今年首家披露实现单季度盈利的铜箔上市公司。
究其原因，宋铁峰表示，今年一季度德福科技实现了满产满销，公司产能利用率提高，铜箔产品毛利率上升。
另一方面，德福科技正在开发的新产品不断投入市场，也提高了公司的盈利能力。
电子电路铜箔营收改善，RTF反面处理铜箔，HVLP超低轮廓铜箔，载体铜箔，埋阻铜箔等产品逐步推向市场增长，提高了整体平均售价和市场竞争力。以往这类铜箔主要以日本以及中国台湾厂商进口为主，内资铜箔厂商正在逐步打开局面。
超薄，高抗高延铜箔时代来临
尽管行业整体产能过剩，但锂电铜箔技术进步却从未停止，迭代方向主要体现在薄型化、高强度、高延伸等方向，适配半/全固态电池应用在超高续航新能源汽车、无人机、低空飞行器等前沿领域，
宋铁峰表示，德福科技在以上领域用铜箔已取得成果。截至目前，德福科技目前产品最薄可达3微米，今年公司将持续提升极薄铜箔占比。更薄的锂电铜箔，在提高电池能量密度的同时，也能有效降低电池的材料成本。
目前极薄铜箔在市场的占比约为15%，从下游应用情况来看，今年起极薄铜箔在电池中渗透率将逐步加大，预计到2025年底这一比例将提升至30%~40%，且未来还将继续增长。
“尽管当前锂电铜箔行业的主流产品仍然是6微米，但德福科技倡导通过提升产品价值而非仅仅依靠价格竞争来赢得市场。随着6微米铜箔价格降至低点，生产这种规格的铜箔难以盈利。”宋铁峰谈到。
并购前夜价值重估
尽管技术创新能够摆脱一部分“内卷”，但产能过剩的问题仍然是不可回避的问题。
今年以来，铜箔行业在规模扩张与盈利困境中迎来转折点。头部企业逐步实现盈利，而尾部二三线企业仍在持续亏损。
去年4月以来，并购重组制度持续优化，市场关注度逐步提升，在监管鼓励下，并购市场“脱虚向实”，企业进行符合自身发展需求的产业并购将是大势所趋。
5月21日，德福科技公告，公司意向收购境外一家电子电路铜箔公司100%股权。
宋铁峰认为，在行业出清阶段进行资产收购，有利于铜箔行业市场份额进一步向头部企业集中，将呈现强者恒强的局面。目前整个行业仍较为分散，龙头企业市场占有率仅约为15%，前五名合计占比约50%～60%。
对于铜箔行业的需求研判，宋铁峰预计，全球锂电铜箔市场需求仍将保持增长。虽然目前新能源汽车渗透率在中国已经超过50%，但在东南亚、欧洲和美国，新能源汽车渗透率仍然较低，这些地区存在巨大的市场潜力。此外，新能源电池应用领域广泛，储能、无人机等其他领域未来仍有较大的市场空间。
