9月18日,美联储宣布议息会议决议前一天。
沪指盘中一度失守2700点,随后翻红。截至收盘,沪指报2717.28点,涨0.49%;深成指涨0.11%;创指跌0.11%。
与之相对,港股近一周表现出色,尤其大盘股,如互联网、银行等个股。
据21世纪经济报道记者了解,在美联储即将宣布降息前夕,有私募机构已满仓港股。
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沪指险守2700点
9月18日,两市探底回升,大盘一度跌破2700点大关,最低至2689点。对此,市场分析可能触发了部分止损盘。
午后1点左右有大资金出手,金融地产等大盘股暴涨,上证指数重回2700点。
多只沪深300ETF、上证50ETF成交量明显放大。
其中,市场最大的股票型ETF——华泰柏瑞沪深300ETF全天成交量近40亿份,机构净买入额为2.12亿元。分析人士认为,当天“国家队”入场扫货ETF。
而科创板50、中证1000、中证2000等中小微盘股在盘中也一度重挫,尾盘跌幅收窄,当天分别收跌1.15%、1.71%、2.42%。
全天保守投资的红利板块整体表现相对较好,比如高股息的房地产、家电、煤炭涨幅居前,而消费和成长类的农林牧渔、食品饮料、电子跌幅居前。
与A股的反应不同,美联储降息尚未落地前,对海外资金更敏感的港股市场早已开始闻风而动。
港股9月18日休市,但此前两天A股中秋小长假休市的9月16日、9月17日,港股开市表现较好,均以上涨报收。
最近6个交易日(9月10日至9月17日),港股主要股指反弹均超2%,其中,恒生指数涨2.69%、恒生科技指数涨2.90%、恒生中国企业指数涨2.88%。
近期港股表现远好于A股,同期A股主要指数均出现下跌,如沪深300指数下跌0.69%。
尤其是港股市场的大盘股,如腾讯控股上涨2.37%、阿里巴巴上涨5.81%、美团-W上涨8.43%、工商银行和建设银行的涨幅均超4%。
格雷资产总经理张可兴表示,近期港股对美国降息的预期是有一定的反应的,所以最近一两周,整个港股,特别是大市值的股票,像互联网类的股票,基本上没有太大的跌幅,支撑比较强,这是对美国降息的反应。
分析人士认为,短期看,港股表现强于A股,得益于美联储降息预期升温,海外资金回流新兴市场,其中港股是重新配置的首选。
降息影响
9月18日,为期两天的美联储议息会议正在进行,市场普遍预期美联储将降息,分歧只是在于降息幅度是25个基点还是50个基点。预计北京时间周四凌晨2点左右,美联储将宣布议息会议决议。
市场预期,美联储将结束长达两年多的加息周期,进入降息周期。预计11月和12月的剩余两次议息会议将继续宣布降息,明年还可能降息3至4次,以将基准利率降至3%左右。
美联储降息在即,A股震荡走势出乎市场预料。
对此,前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,当前市场反应显示,A股市场走势相对平稳,未出现大幅上涨,这在很大程度上是因为影响市场的因素是多方面的,不仅仅取决于美联储降息,还取决于支持经济增长的宏观政策是否更加有力,能否推动投资者预期的提升。在当前经济增速放缓、部分行业出现收缩的背景下,出台更多支持行业发展的政策显得尤为重要。
杨德龙认为,美联储进入降息周期,中国可能会通过降低逆回购利率、存量房贷利率、降低存款准备金率等多种手段来提振经济增长。另一方面,人民币近期已出现一轮升值,央行维持汇率稳定的压力大大减轻,这也为央行采取更多货币政策工具奠定了基础。人民币进入升值区间,将吸引外资回流人民币资产,这对当前走势疲弱的A股市场是一个利好消息,有利于推动A股市场出现轻微反弹。
一位华南私募机构CEO告诉记者,近期A股震荡,是因为在美联储进入降息周期前,市场对于降息的预期已经有所体现,因此市场钝感很重,此时对于降息的交易动能不强烈。
上述人士认为,对于A股市场,由于上市公司多数与国内经济紧密相关,因此其表现更多地受到国内政策刺激的影响。如果国内政策能够有效刺激内需,那么A股市场可能会受益。反之,如果国内政策力度不足,可能会限制市场的反弹力度。
星石投资认为,当前市场表现偏弱,主要受内外两方面因素影响。内部因素包括经济基本面压力较大,财政与货币政策效果显现较慢,以及新增政策未能快速落地等;外部因素包括美联储降息路径以及美国大选仍具有不确定性。同时,上市公司业绩修复弹性有限,对主线投资方向的指引作用较弱,主线不明的情况下,后续市场存量博弈的特征或更为明显。
总体来看,记者采访的多家机构投资人都更看好美联储降息之后的港股表现。
“对于港股市场,由于其对外部资金流动较为敏感,可能会经历更大幅度的反弹,有时超过50%。这主要是因为港股市场在经历一段下跌后,其低估值吸引了资金流入,尤其是在全球资金再平衡的背景下。”一位华南私募机构负责人说。
上述私募人士认为,在降息周期中,港股市场的互联网板块可能会表现得更为敏感,因为这些公司的回报率较高,且业绩有触底回升的迹象。回购和分红政策可能会吸引投资者的关注,从而支撑股价。此外,互联网行业的龙头企业通常具有较强的市场地位和稳健的现金流,这也有助于在降息周期中吸引资金流入。
一位基金业人士表示,美联储降息预期,在市场已经交易过多次且充分反应之后,钝感很重,现在大家要等实际真正降息之后资金的回流,资金会持续推动港股资产、A股资产的一个反弹,尤其是港股资产。
“美联储降息后的A股和H股市场反弹有个轮动,将从医药、互联网开始轮动,但是现在降息预期对成长股的推动还不是很明显,往后如果成长股的一些企业的边际变好,对股价就会有持续的推动和修复。”
该人士表示,美联储降息后,港股会有资金回补,形成一个支撑,之后预期将有一个上行,预计还是不错的。
一位私募机构负责人表示,“现在我们股票仓位持续加满港股,因为港股上行比较确定。如果加满仓之后,后面港股投资没有性价比,我们就会改为持仓不动,然后等到这些股票估值回到了20倍以上,才会有所调整。”
私募排排网认为,伴随着美联储降息逐步落地后,或将改善A股、H股市场的资金流动性。A股、H股市场作为全球股票市场洼地之一,对于外溢的资金具有一定吸引力。叠加当前市场点位已经接近年初低位,调整或已相对充分,因此当下建议投资者可继续保持耐心,等待市场回暖。