采访嘉宾：万联证券投资顾问李昊嵘

Q1.央行“四箭齐发”楼市与股市的地产板块如何展望？

上周五（5月17日）午间，央行四箭分别指向——1.保障性住房再贷款；2.降低个人住房贷款最低首付比例；3.取消个人住房贷款利率政策下限；4.下调住房公积金贷款利率0.25个百分点。

对于楼市，我认为新政有利于房地产去库存，对于缓解房企现金流紧张有好处。对于近期持币观望的购房者，是实打实的利好。周末几个大城市的房地产市场热度明显回升，深圳某新开售的楼盘，近乎“日光”。但新政能不能推升房企扩大投资，恢复拿地的信心，我认为仍然有待观察。

再聊回A股的房地产板块，周五消息出来后，房地产板块大幅上涨，多家公司涨停。但需要注意，短期房地产板块已经领涨市场，有一定的回调压力。中长期看，房地产行业已经进入“汰弱留强”的阶段，如果打算中长期持有，应该要回归关注房企的基本面和市场竞争力。

Q2.5月20日，5月一年期和五年期以上贷款市场报价利率（LPR）出来的结果，如何理解？

5月20日，央行公布一年期和五年期LPR利率维持不变。对于这个结果，我认为是意料之中的。4月各项宏观经济数据保持平稳，维持LPR不变，可见LPR和国内的情况是匹配的。如果后续，外围其他国家开始进入降息周期，或者会令我们的利率有更多的灵活操作空间。

Q3.伦敦金属交易所期铜价触及历史新高，这波贵金属与基本金属的推动因素是？

近期铜价持续上涨，黄金重新上涨至前期高位附近。市场观点普遍认为，本轮金属价格上涨的主要推手是——美国4月CPI和核心CPI同比涨幅出现降温，提振了美元降息预期，以及欧洲央行可能提前降息的预期，都推动了本轮国际大宗商品价格的上涨。

细分观察，地缘政治紧张推升黄金价格；铜价的上涨和短期的供给减少和需求的预期改善有关；白银具有一定的工业品属性，因此则既承接了一部分铜价上涨的影响，又受到黄金上涨，白银补涨的预期推动。

Q4.财报季后，最近炸雷的公司还不少，投资者如何回避地雷股？

随着监管力度逐步加大，炸雷的公司有所增多，根据我对市场的观察，避雷可以总结为以下四个方面：

1.相信监管机构的眼光。比如证监会和交易所的发函，当上市公司收到监管机构的发函，我们就应该引起注意，并且仔细阅读监管询问的问题，以及上市的回答，是否清晰和合乎逻辑。如果上市公司迟迟无法对发函的内容做出回应，或者回应内容含糊不清，就应该引起注意了；

2.从公司的业绩预判。一般来说，公司炸雷都伴随着业绩的下滑。如果公司处于整个行业的下行周期，如果打算投资的公司所处的行业，恰好处于下行周期，那么尽可能做好分散配置和总仓位的控制。同时，密切关注行业、上市公司的动向，并且尽可能选择行业竞争力较强的公司，规模较大的公司进行投资。

3.重视财务报告。首先是财务报告的审计意见，当公司的年报被出具非标准审计意见，应该要引起重视。同时，也要逐步培养自己阅读上市公司财务报告的习惯，会识别一些基本的财务异常情况（比如存贷双高和应收账款与营收背离等基本的财报异常）

4.交易习惯的变化。随着注册制的持续推进和监管思路的变化，“壳资源”价值逐步下降，退市股票近些年持续增多，盘子小，业绩差的股票，整体的投资风险是越来越大的。根据市场变化，持续调整自己的交易习惯，我认为也是回避地雷股的方法。

精彩内容，欢迎点击收听！