徐小明：整理结束后市场会再次进入到上升周期  3674点大概率会被刷新

财经网红徐小明通过“投资明见”公众号撰文表示，整理结束后，市场会再次进入到上升周期，3674点大概率会被刷新。

他表示，昨天市场收了一个小阴线，波动率很低，市场运行到收敛三角形的末期，还没有完成向上的突破，以确定这个三角形整理的彻底结束，近期还是要耐心一点。

收敛三角形末期，能够维持三角形内空间上已经很小了，加上时间又间隔了快一个月（10月8日到11月8日是一个月），所以跳出三角形应该就是在近期，大家也不用太着急。这里本就运行在上升周期，第一个阶段涨的太猛烈了，所以需要整理的过程，这个过程能以三角形为波动形态，本身就算是强势了。不跌，横着，用时间来换空间。

近期就是这个整理结束的时间节点，整理走势不会没完没了，三角形末期就代表了三角形要结束了。这个整理结束后，市场会再次进入到上升周期，只不过速度不会像第一波那么快了，但3674点大概率会被刷新。

魏杰：有学者提出未来民生方面增加五万亿元的支出   我很支持这种观点

日前，清华大学创新创业与战略系教授、文化经济研究院院长魏杰发表最新演讲。魏杰指出，我国增量财政政策和货币政策有五大发力重点。政策运作最快三个月见效，最慢六个月见效，明年这两大政策运作效果可能显现出来，对于稳增长有非常大的作用。

我国增量财政政策的重点有五个方面：第一个重点是化解经济当中的堵点、风险点，保证经济平稳运行。第二个重点是保证大基建的平稳运行。第三个重点是推进城市化。

魏杰指出，现代化的基础是城市化，增量财政政策应该把城市化作为重要的方向。目前看来城市化有两个重点，一是城市更新。这包括：城中村改造、地下管网改造和抗灾能力的提升。二是人的城市化。他认为应通过户籍制度大幅度改革，按照落户情况增加城市医疗、教育、社会保障的投资，实现人的城市化。

第四个重点是加大对民生的投资。这包括保障住房、教育、医疗、养老保障。“这些投资不仅体现了以人民为中心的治国理念，同时对启动消费有巨大作用，消除了消费的后顾之忧”，魏杰说，如果后顾之忧太重，那么消费根本起不来，通过民生投资可以解决后顾之忧的问题，对于目前启动消费有非常大的意义。最近有学者提出，未来是不是民生方面增加五万亿元的支出，我很支持这种观点，目前消费启动难点就是消费后顾之忧太重。他说，“我赞成增量财政政策要把更多的资金投向民生方面，这样对于启动消费、启动内需是有意义的”。

第五个重点是推动科技创新。魏杰指出，科技创新是新质生产力的基础，也是现代产业和未来产业的基础，没有科技创新就没有新质生产力，也没有现代产业和未来产业。

魏杰认为，我国增量货币政策大致上的作用方向重点有五个：第一个重点是保证经济发展的货币需要——货币供给要满足现实需要，“用行话讲就是M2的增长速度和社会零售增长速度高于名义GDP增长速度，保证货币供给充足才能保证增长发展”。

第二个重点是实行低利率政策。魏杰指出，要最大限度降低消费和投资的成本，低利率政策是未来增量政策最重要的对象。

第三个重点是增量货币政策要支持增量财政政策，而增量财政政策的关键是发债，尤其是发三十年、五十年特长期债。“谁来买，货币政策应该支持，就是央行可以在公开市场收购各种债券，其中包括国债，这样货币政策会有效的支持财政政策”，他解释说，如果没有货币政策的支持，增量财政政策很难实现较为平稳的运行。

第四个重点是对房地产实现止跌回稳的调节。

第五个重点是保证资本市场的持续繁荣。魏杰说，目前增量货币政策有两项已经启动了，一是通过互换便利向市场投放五千亿，支持券商、保险、基金、投资于资本市场。二是特殊再贷款通道投放三千亿，支持上市公司回购股票，推动上市公司的重组并购来保证资本市场运行。

白金分析师武超则：AI应用一定会有一轮大行情   甚至是泡沫化的行情

11月28日，新财富白金分析师、中信建投证券研究所所长武超则，在华安基金投资嘉年华科技创新专场中，以“国产算力水到渠成，AI应用落地生根”为题，围绕当前AI行业的发展与投资机会分享了最新观点。

武超则表示，展望2025年，国内算力最大的机会，还是在国产化这条线上；算力本身的需求，会继续增长的趋势还是非常明确的。武超则把出货量作为衡量一家公司的重点所在，在芯片行业，规模是一切的根本。你没有规模，就没有办法保证你的毛利率和收入，没有毛利率、收入，企业又没有办法保证你的产能等等，它其实是一个循环。GPU 本身，包括再往上游的半导体的设备和材料，明年都会有不错的表现。在国产模型迭代的方向上，就C端而言，主要看好三个方向——AI视频 、Agent和AI终端。

像AI视频，是今年国内比较超预期的。简单看，从去年Sora出来之后，国内跑得也很快，像海螺AI、豆包等等，其实都有对标的产品出来，而且在海外出海的认可度也是非常高的。对比移动互联网，今年可以类比于2013年——已经开始有一些应用的百花齐放，并且已经见到情绪投资的热点，但是我们可能没办法区分，到底哪个公司会最终跑出来。武超则表示，未来在AI方面，我们一定会经历一轮大的行情，甚至是泡沫化的行情。在行情之中，我们再慢慢筛选出那些能够从大的技术浪潮中脱颖而出的公司。