聚焦创新药与硬科技:中博聚力如何精准狙击

21世纪经济报道 21财经APP 马婷婷
2022-08-01

21世纪经济报道见习记者 马婷婷 北京报道

一箭6星! 7月27日12时12分,“力箭一号”运载火箭在我国酒泉卫星发射中心成功首飞,并顺利将空间新技术试验卫星、轨道大气密度探测试验卫星、低轨道量子密钥分发试验卫星、电磁组装试验双星和南粤科学星6颗卫星送入预定轨道,发射任务获得圆满成功。

“力箭一号”运载火箭是中科宇航参与研制的首款四级固体运载火箭,也是目前国内起飞量级最大的固体运载火箭。掀开中科宇航——这家明星独角兽(商业航天领域首家混合所有制公司)的股权结构,除了国科瑞华、越秀产投、湖南航空航天产业基金、中科创星等知名国有背景投资机构,还有一家民营投资机构——中博聚力。

这家成立于2013年,也曾为多家央企成功提供投融资顾问服务的投资机构,专注于科技类公司的股权投资,最近几年在信息技术、生物医药和新能源等“硬科技”领域风生水起。

在中博聚力的投资组合名单上,除了中科宇航,还有亿诺药业、微链科技、主线科技、摩尔线程、数坤科技、安世亚太、慧宝源等诸多明星项目。

接受21世纪经济报道记者专访时,中博聚力董事长康耀匀透露,中博聚力在创新药、先进制造等多个硬科技细分领域的积极布局,正逐步进入收获期。“布局国内优秀的科技公司,就是布局中国经济的未来。”她告诉记者。

先谋后动:从研究调研到出手投资

记者注意到,早在2013年,中博聚力就已成立。曾为多家央企成功提供投融资顾问服务,在从事了多年的行业调研工作、积累了数万小时的产业研究经验后,2020年底,中博聚力将对科技企业的尽职调查咨询业务,正式转型至股权投资。在拿到“牌照”的1个月内,中博聚力就完成了首期基金的募集工作。

其实,除了对大势的判断,更为重要的,扎实的行业研究和严谨的企业尽调给了中博聚力顺利完成基金募集,并能够逆势出手的勇气。康耀匀强调,“我们对做投资非常审慎,属于先谋后动。”

在产业布局方面,信息科技、生物医药和新能源,是中博聚力在最初成立时,就确定好的投资方向。康耀匀认为,未来中国发展成为世界第一大经济体是必然趋势,在国内流量经济和人口红利都遭遇瓶颈的情况下,正是布局国内优秀科技公司的绝佳时机。

自2021年四季度以来,投资市场整体遇冷,二级市场破发、估值倒挂等杀估值现象,已经传导至一级市场。在整体投融资放缓的背景下,中博聚力的出手速度并没有受到影响。康耀匀强调,“现在反而是一个比较好的投资时机。”

她谈道,从宏观上讲,国家的发展离不开科技的支撑,站在全球博弈的角度,这些不利因素,反而加速了国内科技产业的国产替代化进程,很多科技企业迎来了难得的发展机遇。同时,企业的发展也需要时间,现在以一个较低的估值提前布局,经过两到三年的沉淀,企业刚好迎来业绩的爆发期。

因此,康耀匀对硬科技的投资十分笃定,“如果科技行业不倒退,那么任何时候投资科技都意味着向前。所以我们不会偏离这三大赛道,至少未来20年不会发生改变。”

产业布局:聚焦创新药与硬科技

2021年四季度,中博聚力参与亿诺药业的新一轮融资,这是其首次布局临床前阶段的创新药企。据了解,亿诺药业针对先天免疫系统的最关键靶点TLR/MyD88,研发全球首创的小分子抑制剂系列药品。目前,临床前期实验结果显示,化合物成药性良好,在多种动物疾病模型及患者同情性用药上验证了其惊人疗效,未来亿诺将在自身免疫性疾病、急性心肌梗死后缺血再灌注损伤、脑卒中等多个高发严重疾病的治疗上推进研发管线,有望填补多项全球市场空白。

亿诺药业也是中博聚力在医药行业投资“立体观”的展现。中博聚力医药投资总监田晓玲介绍道,“亿诺药业虽然阶段较早,但靶点好、适应症广、未来市场空间巨大,同时,亿诺的创始团队具备丰富的临床经验和药物研究经验,不仅基础研究能力卓越,在计算机辅助设计药物方面也属国内顶流。”

几乎在投资亿诺药业的同时,中博聚力还领投了3D机器视觉领军企业“微链科技”。中博聚力信息科技投资总监蔡涛认为,“中国的制造业规模占全球的30%,从传统制造过渡到智能制造是需要技术抓手的。在这个过程中,国内会衍生出大量的产业机会。微链科技就处在这样机会赛道中,这也是我们在此布局的原因。”

据了解,在硬件成像技术和AI算法上,微链科技都具备非常深厚的积累,可以为企业客户提供一整套解决方案。凭借过硬的技术和工程化优势,微链科技已经在多个B端商业化应用领域,成功跻身为全球一线大厂的供应商。其中,在汽车零部件领域,微链拿下了BROSE博泽、里尔等多家大厂订单,在白色家电行业,其提供的“机器臂和3D工业相机”解决方案,也已成功应用到海尔的多条生产线上。

这些项目的成功交付,一方面反应了微链科技在技术成熟度和产品标准化方面的能力,另一方面,也是其对B端应用深刻理解的证明。虽然目前3D视觉行业的竞争格局还比较分散,但微链科技已经进入了第一梯队。

经过对行业和企业详实的研究和多角度论证,中博聚力就完成了投资签约和交割的工作,成为其开放融资后的第一家市场化股东。

只有精准狙击,才能留在牌桌

有人说,投资是个概率游戏。对于资金和人力都充足的大机构而言,对全行业进行布局型投资,的确可能做到“赢者通吃”。但对于新机构来说,或许只有精准狙击,提高盈率,才能获得留在牌桌上的机会。

中博聚力的策略非常明确,高级副总裁郭晨对记者强调,“我们在投资上不广泛播种,只投行业里最好的,在每个项目上都争取百发百中,所以我们也根本没有做分母的概念。”

为了提高命中率,中博聚力最为看重的,就是被投企业的技术是否具有引领性和前瞻性。通过“真、一、新”的标准,确定企业的技术在行业格局中,具备高壁垒的竞争优势后,再从创始团队的卓越性等维度对企业进行调研和评估。

“这要求我们要做到足够专业,当把行业内所有的企业、所有的技术都扒开,进行深入研究后,我们的投资思路自然就清晰了,投资这件事也就没那么难了,中科宇航、微链科技都是这样投出来的。”郭晨解释道。

由于对技术论证的严苛,中博聚力在对被投企业进行技术尽调时,往往会从基础研究开始着手,包括对创始团队发表的论文和支撑这些论文的原始数据都要考察,有时为了了解创始人的起点,尽调工作甚至会追溯到其研究生和博士生阶段的研究。

正是通过对专业性的极致追求,中博聚力形成了与科技创业者同一套话语体系,这使其在优质项目的反选环节中频频胜出。不到两年的时间,中博聚力已投出包括中科宇航、微链科技、亿诺药业等近十家行业领军企业。

郭晨表示,“现在很多企业的创始人都是科学家,这也是硬科技领域的特点,他们需要投资人理解他的技术路线和打法,认可他所瞄准的市场,这样双方的合作才能更长远,而投资人的专业性就体现在每一次项目访谈中,甚至是每一次提问中,这正是我们的优势。”

为了争取到优质项目的份额,中博聚力往往会把为企业投后赋能的工作放到投前来做。郭晨强调,“我们投的这些产业都是非常珍贵的,我们会让被投企业感受到,中博聚力是真的把他们当作未来伟大企业的胚胎在对待。”