年内第四次!美联储加息75个基点!本轮通胀何时降温?对投资有何影响?

21世纪经济报道 21数据新闻实验室 周妙妙,张佳俊,实习生李麒
2022-07-29

继上月激进加息75个基点后,美联储于28日凌晨2:00公布利率决议,宣布加息75个基点。今年以来,全球多个央行宣布进入加息快车道,并且加息幅度逐渐增大。

前不久欧洲央行进行了11年来的首次加息,并宣布加息50个基点,终结了欧元区长达8年的负利率时代。7月中旬加拿大央行暴力加息100个基点,幅度达1998年以来最大。  

而各国收紧货币政策背后的推手便是今年以来困扰全球的通货膨胀。  

近日美国、欧元区相继公布的6月CPI数据续创历史新高再次引发市场对本轮通胀的关注。它究竟何时结束?对大类资产配置产生何种影响?21数据新闻实验室本期为你梳理!  

美英6月CPI再创新高  

仅少数国家CPI低于3%  

在疫情扰动和俄乌冲突的影响下,以原油、粮食为代表的全球大宗商品供求关系紧张并涨价,上半年各国通胀压力显著上升。  

近日,各国6月CPI数据陆续释放。其中,美国、英国6月CPI同比分别上涨9.1%、9.4%,均高于5月份增幅。与此同时,津巴布韦、土耳其、斯里兰卡等国依旧受到恶性通胀的困扰,而常年通缩的日本6月CPI也达到了2.4%。这也意味着本轮通胀仍在持续。  

预判本轮通胀走势,IMF在27日发布的最新世界经济展望中指出,今年发达经济体的通胀将达到6.6%,新兴市场和发展中经济体的通胀将达到9.5%,二者较4月份预测值分别被上调了0.9和0.8个百分点。  

那么加息是否会奏效呢?商务部国际贸易经济合作研究院研究员彭波表示,加息只是货币手段,面对实际生产问题作用有限。为解决全球严峻的通胀形势,最需要做的是世界各国紧密协作,改善生产效率。

券商看好权益资产  

黄金配置价值依然较高  

展望下半年大类资产配置,大部分券商建议优先配置国内权益类资产,A股的独立行情有望继续演绎,而美股整体偏弱。光大证券认为,高通胀时期,美国经济衰退风险显著上行,叠加美联储货币政策被通胀束缚较难放松,美股大概率继续承压。  

此外,黄金也被部分券商看好。中信建投认为本轮高通胀的存在周期将比较长。因此,从长期而言,依然较为看好贵金属的多配价值。  

方正证券指出,美联储加速收紧货币政策路径逐步明晰后,经济衰退担忧加剧,俄乌局势未出现实质性好转,大宗商品及比特币弱势可能性大,下半年黄金短期可能受拖累下跌,但是配置价值依然较高,不建议趋势做空。

靴子落地后  

美联储何时放缓加息步伐?  

靴子落地!美联储于北京时间28日凌晨宣布加息75个基点。当日美股三大指数集体收涨,美债多数下跌,美元指数走弱。  

据21数据新闻实验室整理,今年以来,美联储先后于3月、5月、6月加息25、50、75个基点。在发布会上鲍威尔表示,当前经济没有陷入衰退,但经济衰退风险在提升。这引发市场对美联储下一步加息步伐的密切关注。  

而对于未来的加息预期,多数券商将目光聚焦在下半年主要经济数据表现。  

中信证券最新研报表示,美联储加息放缓时点最晚或于今年第四季度出现,最早或于9月出现,出现时点取决于通胀出现回落的时点,同时指出今年年底政策利率水平或为3.5%左右。  

安信证券也指出,尽管未来三次议息会议美联储仍然会加息接近100BP,但本轮加息周期已经进入下半场,市场未来定价的核心可能将从加息逐步转向衰退,三季度美国经济数据的表现将决定这一转换的进度。一旦这一转换发生,这将意味着美债收益率和美元指数的见顶。  

但华泰期货认为,虽然美国经济下行压力增加,但美联储仍以抑制通胀为核心目标,至少在三季度,通胀仍具韧性以及就业强劲的支撑下,美联储的加息节奏难以显著放缓。  

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