权益类理财风云榜:一季度收益惨淡,仅“阳光红”公募REITs产品获得正收益丨机警理财日报(5月27日)

21世纪经济报道 21财经APP 南财理财通 黄桂煊
2022-05-27

编者按:

2022年5月20日,南方财经全媒体集团、南财理财通、21世纪经济报道举办第2期银行理财线上策略会。本次会议不仅聚焦2022年一季度银行理财运行情况,还对银行理财投资策略进行了深入研讨分析。本次策略会重磅发布了由粤港澳大湾区(广东)财经数据中心独家出品的《2022年银行理财一季度产品运作报告》。

该份报告基于南财理财通近1亿银行理财大数据监测结果,从行业宏观、产品微观全方位展开分析,梳理2022年一季度产品发行及存续情况、产品定价情况、产品费率情况、产品市场动态、产品特色评价,并发布固收+权益、固收+期权、纯固收、现金管理类、混合类和权益类六大类产品2022年一季度运作榜单。

5月23日至5月27日,《机警理财日报》将根据不同的产品分类,连续5期发布一季度榜单及部分报告内容摘要,如需下载报告全文(超80页),请扫描文末二维码,联系南财理财通研究助理。

权益理财风云榜:总体收益惨淡仅一款公募REITs产品获得正收益

回顾一季度,A股市场经历了大幅调整。特别是3月上旬,受地缘局势紧张、美联储加息、中概股暴跌等不确定因素影响,悲观情绪蔓延,A股市场出现大幅下跌。直到3月中旬,金融委会议表态给市场带来极大的信心提振,市场才逐步企稳回升。

一季度,上证综指下跌10.65%,深证成指下跌18.44%,沪深300指数下跌14.53%,创业板指数下跌19.96%,科创50指数下跌21.97%。

从行业表现上看,数据显示,2022年一季度申万31个一级行业中有6个行业录得正收益(按流通市值加权平均计算区间涨跌幅)。其中,供需缺口较大的煤炭板块一季度领涨,区间涨幅为32.44%;受益于政策宽松的房地产板块涨幅次之,区间涨跌幅为12.94%。另外,“稳增长”主线的建筑装饰板块同样录得较大涨幅,一季度上涨10.06%。电子、国防军工、汽车板块一季度领跌,区间涨跌幅分别为-22.45%、-22.07%、-20.65%。

面对一季度的市场走势,一位接近光大理财人士向课题组表示,除了煤炭、银行等板块较为强势,一季度市场更多是无差别的下跌,从整体上看,大多数行业板块走势还是比较弱的。

从理财公司权益类公募产品一季度业绩表现看,16款权益类公募产品一季度算术平均净值增长率为-10.7%,算术平均年化波动率为13.6%,算术平均最大回撤率为13.93%。

16款权益类公募产品中仅有光大理财的“阳光红基础设施公募REITs优选1号”录得正收益,其余产品均有不同程度的下跌。其中,华夏理财两款低波动的打新策略产品和光大理财的高股息率策略产品一季度微跌,其余12款产品跌幅超过10%。“阳光红卫生安全主题精选”、“招卓沪港深精选周开一号”和“招卓泓瑞全明星精选日开一号”三款产品涨跌幅居后三位,一季度分别下跌19.61%、16.25%和15.33%。

光大理财的权益类公募产品业绩表现分化明显。对此,上述接近光大理财人士向课题组表示,“阳光红ESG行业精选”偏向于成长风格,如果市场反弹的话,会有较好的反冲性;“阳光红300红利增强”今年以来跌幅较小,安全边际会高一点,短期来看略微跑得较好,但长期来看随着市场企稳,反弹的速度会弱于其余几款产品;“阳光红卫生安全主题精选”和“阳光红新能源”则有明显的行业主题倾向。目前三款产品仓位保持在80%左右运作。

光大理财公募REITs产品上涨1.53%

根据一季度榜单,“阳光红基础设施公募REITs优选1号”排名首位,一季度净值上涨1.53%。课题组认为,这主要得益于公募REITs的不俗表现。

一季度以来,公募REITs经历前期暴涨之后逐步回调。截至3月31日,数据显示,11款公募REITs一季度算术平均涨跌幅为2.78%,6款公募REITs录得正收益。其中,“富国首创水务REIT”、“博时蛇口产园REIT”、“红土盐田港REIT”涨幅居前,一季度分别上涨12.86%、12.09%、7.09%。“华夏越秀高速REIT”、“浙商沪杭甬REIT”、“平安广州广河REIT”涨跌幅居后三位,一季度分别下跌4.49%、3.17%、1.04%。

而光证资管作为光大理财的关联方,出现在不少公募REITs的前十大持有人中。课题组认为,“阳光红基础设施公募REITs优选1号”或通过关联方光证资管的产品投资公募REITs。

根据公募REITs披露的2021年年度报告,“光证资管诚享7号集合资产管理计划”2021年末持有博时招商蛇口产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、平安广州交投广河高速公路REIT、富国首创水务REIT和浙商证券沪杭甬高速REIT,持有份额分别为4500万份、3244.9万份、1610万份、1500万份和1102.5万份。其中,“光证资管诚享7号集合资产管理计划”为博时招商蛇口产业园REIT的第三大持有人,持有比例达到5%。另外,“光证资管诚享6号集合资产管理计划”在2021年末持有红土创新盐田港仓储物流REIT,持有份额为945.1万份。

那么,公募REITs表现亮眼的原因是什么?对此,盈米基金副总裁、盈米基金研究院院长杨媛春向课题组表示,公募REITs自2021年问世以来,机构资金对其投资价值是处于持续认可的状态。从投资价值来看,对于国内长久期的机构资金,一直缺乏久期匹配、收益匹配且收益相对稳定的可投资资产,而公募Reits的推出较好地满足了这一类资金的投资需求。另外,叠加前期底层资产整体较为优质、REITs基金总规模有限,此类主题基金受到大幅认可是一种必然。

聚焦到今年一季度来看,十一只上市公募REITs平均涨幅为2.78%,同期沪深300下跌14.53%,股票型基金指数下跌14.48%,债券型基金指数上涨0.45%。综合分析来看有以下两个因素:一是从年报披露来看,基金整体基本面好于预期:收入、经营现金流和可供分配利润累积普遍好于预测,且大多已进行分红,体现了公募REITs的高分红特征。二是持续供给的总数量和总规模不多,在权益市场低迷、无风险利率持续走低的背景下,REITs基金的配置价值就更加凸显。

同时,杨媛春也指出,要看到投资REITs的隐忧:REITs基金在场内整体溢价率较高,成交量较小,而且认购期战略配售的机构的限售期(12个月)将陆续到期。