21世纪经济报道记者王媛媛上海报道

据山东金融资产交易中心显示，近日，山东省国际信托股份有限公司（以下简称“山东国际信托”）挂牌转让持有的富国基金管理有限公司16.675%股权，挂牌价格约40.39亿元。

值得注意的是，山东国际信托要求，受让方需要同时打包收购其旗下的睿远76号集合资金信托计划项下全部债权。而这一信托计划的挂牌价格在短短几日内，已经从25.32亿元下调到了16亿元，足见山东国际信托出售之“心切”。

早在今年4月，山东国际信托就公告称，拟通过山东金融资产交易中心以公开挂牌转让的方式出售所持有的16.675%的富国基金股权，以及睿远76号集合资金信托计划项下全部债权。

本次挂牌，则公示了对上述16.675%富国基金股权的定价。不过这一定价对应的对富国基金的估值为242.22亿元，较其估值时66.74亿元的净资产相比，溢价逾260%。

山东国际信托在受让方资质条件方面，特别指出，受让方需要：1）同时受让富国基金管理有限公司16.675%股权及睿远76号集合资金信托计划项下全部债权。2）应一次性缴纳8亿元履约保证金，并在摘牌后3个工作日内支付第一部分交易款30亿元（含8亿元履约保证金），在富国基金管理有限公司股权转让取得证监会批复后5个工作日内支付尾款。

对于上述睿远75号集合资金信托计划，山东国际信托同样进行了挂牌出售。

该只信托计划被列为“不良金融资产”，对应债权总额25.86亿元。在媒体5月12日的报道中，该项信托计划的挂牌价格为25.32亿元，仅仅5天，该项信托计划5月17日进行了重新挂牌，价格为16亿元，缴纳期限结束为2022年5月18日。

5天时间，该项信托计划挂牌价就调低了9.32亿元，如此“打折”彰显出山东国际信托出售的急切。

据媒体报道，睿远76号集合资金信托计划，是山东信托在2019年7月发起的产品，信托募集资金不超过20亿元。信托资金用于向中赫置地有限公司（以下简称“中赫置地”）发放信托贷款，用于向北京中赫国安足球俱乐部有限责任公司增资。中赫置地向国安足球俱乐部合计增资总计35.56亿元，其中15.56亿元由自有资金出资，剩余20亿元由信托贷款提供。增资的资金主要用于支付该俱乐部球员转会费用、球员工资等日常经营费用。

中赫集团有限公司及其实际控制人周金辉夫妇为借款人的还本付息义务提供不可撤销的连带责任保证担保。中赫集团的全资子公司——中赫置地则以其持有北京中赫国安足球俱乐部有限责任公司64%股权为借款人的还本付息义务提供股权质押担保。

“山东信托这个项目，有可能是包装了一次再融，借新还旧，结果还是还不出。”有信托人士称。

而如果按照目前二者的挂牌价格，买下富国基金16.675%的股权，需要受让方支付56.39亿元。此外，依据业内人士对睿远76号集合信托计划的偿付能力判断，中赫集团对相关债权的偿付预期并不乐观。

这样的背景下，受让方实际购入富国基金股权的溢价可能为406.70%。山东国际信托是否能够成功出售该项股权、以及谁来购入，受到市场关注。

公开信息显示，富国基金成立于1999年4月13日，是基金行业“老十家”基金公司之一，最早由海通证券、申银万国证券、江苏证券、福建国际信托投资公司、山东省国际信托投资公司几大股东共同发起设立。

目前，申万宏源证券、海通证券、加拿大蒙特利尔银行三家机构均出资1.45亿元，持有富国基金27.775%股权，并列第一大股东，山东国际信托持有剩下的16.675%股权。

海通证券发布的2021年年报显示，截至报告期末，富国基金总资产为126.46亿元，净资产70.49亿元；实现营业收入83.06亿元，净利润25.64亿元，同比分别增长56.21%、55.25%。

由于2019-2021年，中国资本市场经历了3年结构性牛市，公募基金公司们实现了较大的发展，富国基金25.64亿元的净利润，亦是其有史以来出现的最高利润。

而随着2022年的市场表现悲观，基金公司、证券公司的挣钱能力或都会受到损伤，今年以来上市券商的股价一路下跌，代表着二级市场对券商、基金们的估值在下调，而一级市场是否真的会有受让方给出这么高的溢价收购富国基金的股权，有待关注。