天风何以探索券商研究所2.0时代?

21世纪经济报道 21财经APP 王媛媛
2022-12-03

21世纪经济报道记者王媛媛上海报道 

天风证券研究所所长赵晓光在近期接受媒体专访时称,要探索券商研究所的2.0时代,并在这一体系中重点强调了智库与数据。

天风证券称,这是券商研究所所长第一个公开提出要做一个商业模式的升级。

探索研究所2.0时代

赵晓光称,过去6年,天风证券研究所已完成1.0阶段的建设,目前正打造了一个引领行业变革的、以深度研究与科学数据化实证研究为核心的“四位一体”体系。这是券商研究所的2.0体系。

赵晓光认为,过去的研究是一种非系统化的研究,未来应该是站在整个产业链的角度,从全局出发,对产业的趋势演变进行解析,继而分析这种变化给产业和相关公司带来的影响。“这种系统化的研究,要立足于产业本身的整合能力、顶级专家智库和深度研究能力。”

对应上述思路,天风研究所建立了科学化、生态化、立体化的“四位一体”体系。

具体而言,一是对政策的体系化、逻辑化的跟踪;二是以供需关系对待价格波动,产业价格处于低谷要发掘产业价值,不应一窝蜂“追涨”;三是升级专家体系,把专家服务变成数据和产品;四是变逆向研究为正向研究,对一个产业全产业链上下游无死角的跟踪。

赵晓光称,“四位一体”的研究体系主要是以两个为本,“第一就是以专家为本,第二以数据为本”,围绕这两个点扎根深度研究,同时以线为核心,即形成产业链的上下游闭环。

对应上述目标,天风研究所分别成立了专家智库和数据研究院,以这两部分内容为核心,从研究所层面进行投入。

“目前这两个部门可以帮助很多行业做调研问卷,相关的成本由研究所层面出。最后分析师也很认同,因为这对于提升他们的长期竞争力是有帮助的。”赵晓光说。

今年以来,天风研究所根据“四位一体”深度研究体系做了布局。

赵晓光介绍,在政策研究方面,发起的中国政策科学研究会合作建立研究中心,目前已经进入日常化的运行体制。在产业研究方面,和芯片超人联合发起的“芯智库”,未来将以芯片行业为模板,将复制到各个行业,推动围绕产业的深度扎根运营。

在数据体系方面,打造信息产业的100个IT采购主管的调研问卷并将复制到其它更多行业,把研究从个案和个别调研,变成一个中观、多样本的有说服力研究。在数据化方面,整合中国头部数据科技的公司,以有效提升对产业趋势的精准判断。

Web2.0的样本工程

一个被赵晓光认为是“样本工程”的案例,是天风研究所今年对信创行业的推荐。

9月,在A股处于调整期的阶段,信创产业链,特别是金融信创出现高增。而信创板块是天风证券从行业到策略较早在相对底部持续推荐的。

赵晓光介绍,天风研究所在引入华尔街的问卷调研体系后于去年12月起与100家大企业的CIO(IT主管、采购主管)做了问卷调研,在问卷调研中发现受访者今年整体IT支出同比增幅21%左右。

 “我们的团队进一步做了分析。比如主要的IT支出在什么领域、哪些行业支出更加乐观、哪些领域未来的集中度会上升、哪些领域投资的竞争结构会发生变化等等,当时的问卷有一个较为确定的结论,今年企业信息化有望高速发展。”赵晓光说。

自2015年之后,信创行业长期处在底部。但在今年初天风研究团队就认为,金融行业对于金融科技的注重程度非常高,而计算机信息化行业又处于一个长期的底部。

在产业趋势的基础上,政策的方向和跟踪也非常重要。

“我们依托参加5月份成立的中国信创学术委员会相关活动,积累了大量行业专家资源,并围绕信创领域关注的细分领域,搭建上游验证下游、下游验证上游的交叉验证体系。基于高端专家和高水平专家的交流,在调研问卷获得趋势信息基础上进行深化。” 赵晓光称。

随后,在数据应用上,天风研究所在7月份、8月份连续跟踪很多信创领域招标,发现了很清晰的趋势——各个领域的IT招标在加快,特别是金融IT加快的速度非常明显。

而赵晓光搭建这一整套研究体系的目的,也并不仅是单单服务传统的公募买方机构。

赵晓光称:“当前,天风证券在持续突出服务实体经济的定位,为企业客户提供股权、债权融资、并购重组等一站式投行服务。这一背景下,天风证券研究所的服务对象已从公募基金扩大至上市公司、银行、保险、政府、产业投资者等领域,并显现自己的智库化趋势。”