专访深圳天使母基金副总经理许允琪:不断完善生态服务 打造利于初创企业成长的沃土

21世纪经济报道 21财经APP 杨坪,实习生王梓萌
2022-11-21

21世纪经济报道记者杨坪实习生王梓萌深圳报道

成立不足五年的深圳天使母基金,已然成为深圳加快建设具有全球影响力的科技和产业创新高地的重要力量。

截至目前,深圳天使母基金规模100亿元,是国内规模最大的天使投资类政府引导基金,已设立子基金70余只,所投的600多个项目具有成长速度快、科技含量高的显著特点,项目整体估值增幅已接近一倍,并涌现了112个估值超1亿美元的“潜在独角兽”企业和4个估值超10亿美元的“独角兽”企业。

在深圳天使母基金成立之前,2017年深圳天使投资金额占GDP比例仅0.0757%,与国内其他一线城市相比并不占优,随着深圳天使母基金出现,这一差距得到有效扭转,截至目前,我国天使投资行业的发展已形成京、沪、深三足鼎立态势。

近日,在第二十四届中国国际高新技术成果交易会上,深圳天使母基金携70多个高新技术项目亮相,并推荐21个项目入选本届高交会的优秀创新产品展示区。

展会现场,深圳天使母基金副总经理许允琪接受了21世纪经济报道记者的访问。

在许允琪看来,深圳天使母基金最为重要的特点在于“生态服务”,“天使企业九死一生,自身资源有限,仅靠自己走过死亡谷是非常难的,而我们作为专业的政府引导基金,在市场上有一定的号召力,也有相应的资金资源,我们必须站出来,给他们打造各种各样的平台,让他们充分展示自己以获得更多的资金和订单,有更好的发展。”

投早投小投科技投深圳

不同于其他社会资本,政府引导基金是由政府出资弥补资金缺口、市场化运作引导投资方向的政策性基金,兼具“政策导向”与“市场运作”双重属性。

作为深圳政府引导基金旗下定位于天使期的母基金,深圳天使母基金的投资方向也与深圳的产业发展息息相关。

在子基金的项目上,深圳天使母基金的要求可大致概括为三点——“投小”、“投早”、“投科技”。

今年6月,深圳出台《关于发展壮大战略性新兴产业集群和培育发展未来产业的意见》重要政策文件,培育发展壮大“20+8”产业集群,即发展以先进制造业为主体的20个战略性新兴产业集群,前瞻布局8大未来产业。

20个战略性新兴产业集群包括网络与通信、半导体与集成电路、超高清视频显示等;8大未来产业则有合成生物、脑科学与类脑智能、量子信息等。

据许允琪介绍,在子基金管理人选择上,深圳天使母基金已接触600余家机构,设立子基金70余支,有效决策出资超80亿元,有效签约总规模超200亿元,子基金社会化募资规模约124.91亿元;引入28家异地机构,引入异地资金总规模近百亿;引入异地天使投资人才149名。

“我们选择的投资人有四类,一类是在天使投资领域非常头部的机构;第二类是一些非常老牌的PE机构,比如深创投、同创、基石等,我们通过政策的引导,让它也关注到早期投资这个领域来。”许允琪说到。

此外,产业资本、科研院所等也是天使母基金重要的合作对象,“像复兴、华大等产业资本,他们拥有产业资源,在天使投资领域具备较强的优势;而科研院所一般都有非常好的科研成果和高精尖的技术,比如浙大紫金港、清华力合等。”许允琪进一步补充道。

适时推出S基金拓展退出渠道

深圳天使母基金之所以能吸引到诸多顶尖的机构合作,并发掘符合条件的优秀投资项目,离不开其领先的业务模式。

许允琪告诉记者,深圳天使母基金的出资比较高,对单个子基金的出资比例最高可达40%,同时,还对符合条件的子基金实行超额收益全额让渡。

近年来,深圳天使母基金已经从“纯母基金”成功升级为2.0版本,即“母基金+跟投+生态”,目前正在向3.0版本“产业引导下的母基金+直投(含跟投+领投)+生态服务”的模式过渡。

“在子基金层面,我们已经从合规审核为主转变为主动管理、优中选优,机构的类型更丰富,投前投后服务能力更强。在项目层面,在子基金投资项目的基础上,我们增加跟投模式,聚焦优质项目开展大量增值赋能、资源对接服务,加速打造下一个腾讯、华为。”许允琪说到。

值得一提的是,天使投资由于规模较小、风险更高的特征,其退出周期也相对较长,不少项目更是处于竞争性生存阶段,退出预期都不甚明确。

据许允琪介绍,深圳天使母基金的子基金一般周期也长达8至10年,投资期一般是3到5年,退出期也约为3到5年,“深圳天使母基金的一大使命就是引领天使投资行业,解决天使投资行业的痛点。股权投资的募投管退四个环节中,天使投资的退出痛点比别的阶段会更难一些,它的周期会很长,目前我们也在研究探索开展政府引导基金S基金、基金业务,以解决天使投资退出周期长、退出渠道窄等问题。

聚焦“生态服务”助力企业成长

近年来,深圳天使母基金的动作广受市场关注,其专注前沿科技、聚焦创新创业的投资理念,在一定程度上起到了市场风向标的作用,为深圳打造国际风投创投中心和国际科技、产业创新中心提供有力支撑。

聚焦深圳“20+8”产业布局,深圳天使母基金累计在投的60支子基金交割项目880笔/652个(去重后)共计约87.58亿元,其中直投项目累计投资近1亿元。

所投的600多个项目中,共有高新技术企业220个,其中国家级147个,专精特新“小巨人”企业5个,专精特新中小企业44个;共有188个各类人才团队,其中国家级49个,项目整体研发人员占比高达48%,共产生“I类知识产权”近万个,其中已获授权2747个。

能押注到这些项目,与深圳天使母基金颇具竞争力的投后服务分不开。

近年来,深圳天使母基金不断完善创新创业生态。围绕初创企业发展需求,依托“政府+市场”两大资源体系,通过汇集政、产、学、研、资、介、服等资源要素,衍生形成政策、空间、 资本、技术、人才、品牌、产业等全方位增值服务产品,培育初创企业快速成长,形成有利于初创企业不断产生且持续成长的生态环境。

“我们成立的深港澳天使投资联盟,聚集了大概300多家会员企业。这些企业分为7个分委会,可以给种子企业提供方方面面的支持,包括资源合作,无偿培训等;第二是建设种子库,目前种子库项目数近800个,可以有效解决项目和投资人之间的对接问题;第三,我们运营天使荟,建筑面积超3.5万平米,其中福田、光明、坪山3家天使荟累计入孵企业95家,国高企业26家,以福田的天使荟为例,租金每平方米只要36块钱。”许允琪说道。

在资金的角度,除了对接优秀的投资机构外,深圳母基金还与十余家银行签订战略合作协议,推出“天使贷”项目,帮助被投企业拿到更低利率的银行贷款。

此外,深圳天使母基金还签约了近30家科研院所和近50家产业集团,“我们经常会组织企业走进这些大的产业集团,其中不少中小企业通过近距离的接触,拿到订单,进入大集团的供应链。”许允琪说到。

“我们希望营造一种能让优秀的企业批量产生的环境,让深圳可持续发展的基础更加牢固。就比如说,一盆土非常肥沃,在它这里长出来的东西状态都会很好。我们想把深圳打造成一片有利于初创企业成长的肥沃土壤,这也是我们加强生态体系建设的最终目的。”许允琪总结道。