上周五晚，国内“眼霜”第一股丸美股份披露了《2020年半年报》，数据显示，今年上半年，丸美实现营收7.94亿元，同比下降2.59%；实现净利2.68亿元，同比增长4.6 %，扣非净利润同比增长0.59%至2.19亿元。

相比一季度的营收增长1.53%，扣非净利润下滑9.59%，二季度丸美在营收层面承受了一定的压力，但利润层面逆转实现正增长。

21世纪经济报道记者了解到，公司营收小幅下滑主要系经销商模式下，疫情冲击的滞后效应，也与丸美不打价格战、整顿价格体系相关。

事实上，从半年报数据也不难看出，即便是在疫情冲击之下，丸美股份上半年仍保持了67.55%的高毛利率，公司ROE（净资产收益率）为9.65%，股东利润正增长4.6%。

线上渠道占比首超线下

具体来看，分产品来看，丸美二季度仍以护肤和眼部类产品为营收的主要来源，且直营渠道的眼霜类产品占比上升，二季度眼部产品平均售价提升至93.22元/支，同比增长30.93%。

这一态势也让丸美股份保持了格外坚挺的毛利率水平，上半年丸美毛利率67.55%，同比仅下降了0.87个百分点，显示出较强的盈利能力。

此外，丸美的ROE指标也一向领先同行，今年上半年为9.65%，高于珀莱雅的8.51%、上海家化的2.89%。

分渠道来看，2020年上半年，丸美线上实现营收4.26亿元，占比53.71%，同比增长27.4%，而2019年全年，丸美线上的营收占比为44.89%，2020年一季度，这一数据为45%。丸美股份的线上渠道占比实现了首次超过线下。

据了解，新品小红笔上市及社交媒体加大投放，助推丸美天猫旗舰店实现68%的增长。

无论天猫还是京东，拉动销售的类目都是眼部护理类目和面部精华类目。线上爆发式的增长，除了这两个类目的针对性的产品的发布，丸美还进行了社媒方向的营销方式变革。

以新品“小红笔”网络推广为切入点，丸美通过充分运用小红书、抖音、B站、微信、微博等社交平台属性，结合流行的跨界IP行销方式，不仅实现了产品和品牌的高度曝光，在年轻圈层中的认知度也得到大幅提升，丸美品牌消费者资产快速增长。

根据公开资料显示，4月21日丸美“小红笔”眼霜正式发布，上线不到一个月就达成4万销量、1300万销售额，其中一二线城市18-24岁消费者占比60%。

营销方式上，丸美加大了短视频等内容投放和直播力度，线上各平台开展不同形式直播，邀请流量名人坐客直播间。开通小红书、抖音、微信有赞小程序等直营店铺，扩大电商及社媒团队配置，加大私域、流量等运营力度。同时，丸美还与30多个头部MCN机构战略合作。

 研发投入增三成

值得一提的是，在业绩保持正向增长的同时，丸美股份在研发投入上也没有松懈。

上半年，丸美的销售费用为2.41亿元，同比增长1.13%，管理费用3013.36万元，同比下降17.99%，而研发投入2376.77万元却同比增长31.84%，研发费用率增长至2.99%，于同行业A股上市公司相比居于首位。

据了解，丸美股份与高校展开合作，从人源蛋白、皮肤微生态、网络药理、益生菌种筛选、原料评测等多个领域深化产学研，同时，还设计了 “产品微观结构”、“3D皮肤测试”、“细胞毒理检测”等十项直播展示模型，“考马斯亮蓝测定蛋白质”、“络氨酸酶活性抑制”、“抗糖化反应”等九种直播演示实验。