21世纪经济报道记者赵娜上海报道

1月30日，启明创投创始主管合伙人邝子平发表署名文章《2023年的投资逻辑：后疫情篇》，回忆2022年的诸多市场挑战，并谈及2023年值得期待的确定性。

“2022年我们所处的投资环境，是我从业20多年来最具有挑战性的。”去年12月的2022启明创投第十四届CEO云端峰会上，邝子平就表达过类似的观点。当次演讲中，他为创业者提出多项建议，并称2023年将是“既有挑战又有阳光的一年”。

本次的署名文章中，邝子平首先分析了2022年市场和投资环境经历的挑战，如疫情防控对经济活动的影响、需求下降对企业营收的影响、互联网平台新技术采购下降等。此外，挑战还体现在企业融资持续遇冷、IPO通道越来越窄、基金融资环境处于凛冬。 

“好的迹象是，2022年底开始解封，中央经济工作会议已经明确了2023年头等大事就是稳经济。”邝子平相信，在度过解封的阵痛后，提振消费是明显的，市场情绪也会恢复。他随之提出2023年值得期待的确定性，如市场对中国经济活力恢复的期待、民众消费意愿的提高、自主可控和创新机会，以及，各地方政府推出规模更大的引导基金。 

梳理过往信息可以发现，尽管中国股权投资市场在2022年经历重重挑战，但身为头部机构的启明创投仍取得不错成绩。在募资一端，团队的美元基金和人民币基金募集都取得重要进展。

新资金陆续到位，启明创投将在2023年如何投资？邝子平此前在CEO云端峰会上表示，启明创投仍将聚焦在科技及消费、医疗健康两大领域，并仍然以早期为主要投资阶段。

本次署名文章中，他逐一分析了团队观察到的新机会、新动力和新趋势：民营经济发展进入一个新阶段、人民币基金会越来越占据主导地位 、资本密集型项目会更难吸引创投资金、国家开始鼓励平台经济发展、市场要求科技投资人有读懂中国的能力、全球供应链和中国供应链都在重组等。

新的市场环境为基金管理人提出新的要求，基金管理的范式预期会有较大的改变，大多数的VC项目会以小而美的单点科技项目为主。

不变的是企业家精神的力量。邝子平在文章中谈了很多“变化”，最后将落脚点放在了“企业家和企业家精神”，并称此为多变世界中的恒定，“只要有这个恒定，中国的经济发展就有希望，我们创投的投资人就有机会。”

回溯过往十数年，启明创投的持续优秀业绩表现受益于中国市场的增长，从根本上来说是受益于中国的企业家精神。在邝子平看来，民营企业从破土到壮大在中国的成长之路仍是宽广的，这里有足够VC/PE行业耕耘的天地。