21世纪经济报道记者吴抒颖深圳报道

A股地产龙头万科开始响应证监会“新五条”政策。

2022年12月1日晚间，万科发布公告称，公司第一大股东深圳市地铁集团提请公司股东大会授权董事会在A股或H股发行不超过各自20%的新增股份。

这是证监会优化房企股权融资方面的政策出台后，首家站出来的龙头房企。而由大股东深铁提请，也与过往有所不同。

事实上，万科近年时常会有类似的定增公告，只不过此前配发的是H股，且以往都由公司董事会发起。

例如， 2021年，万科董事会就称，为增强经营灵活性及效率，董事会提请公司2020年度股东大会以特别决议方式批准授予董事会一般性授权，以授权董事会根据市场情况和公司需要，决定单次或多次发行、配发或处理不超过于本决议案获年度股东大会通过时公司已发行H股20%的新增股份。

而本次万科提起定增议案的背景则是，证监会“新五条”恢复了涉房上市公司并购重组及配套融资，同时也恢复上市房企和涉房上市公司再融资。据此，万科在A股市场上获得了定增的机会。

而这一次大股东深铁站到了台前，也显示出对本次定增的重视。

万科方面回应21世纪经济报道记者称，此次提请股东大会给予发行股份的授权，是由大股东深圳地铁发起。一方面是大股东希望公司能积极把握政策机遇，为公司继续坚定转型和长期健康发展储备资源。另一方面也是大股东和深圳市政府对万科的坚定看好和全力支持。公司将加倍努力、不负信任。

事实上，与万科同时响应政策的还有另外一家国资房企陆家嘴，其同样也是接到大股东的通知，将策划涉及陆家嘴的重大资产重组事宜。

2022年12月1日，陆家嘴发布公告称，陆家嘴接到控股股东陆家嘴集团通知，为积极响应相关政策，做大做强主业、提高资产质量，优化财务结构，提升可持续发展能力，陆家嘴集团正在筹划涉及陆家嘴的重大资产重组事宜。

陆家嘴拟通过发行股份及支付现金方式，购买陆家嘴集团及其控股子公司持有的位于上海浦东陆家嘴金融贸易区及前滩国际商务区的部分优质股权资产，并募集配套资金。

深铁和万科并未在公告之中透露，定增的方式及具体事宜，目前仅在股东大会授权阶段，最终是否落地也仍然有待观察。

不过，从市场的角度解读，由于募集资金的投向有严格要求，而万科作为融资渠道十分畅通的房企，通过定增用于保交楼或者补充流动资金、偿还债务等，对正在缩表周期的万科而言或许并不具备动力。

可供印证的事实是，万科目前仍然是金融机构最偏爱的混合所有制房企，近期在“金融16条”的助攻之下，银行纷纷向房企开出意向性授信额度，万科几乎集齐近期所有有所行动的银行，六家大型银行之中，中国银行、交通银行为之开出的意向性授信额度分别高达1000亿元。

市场还存在一种猜想，万科或可以采取与陆家嘴相似的方式，通过发行股份及支付现金的方式，购买深铁集团旗下资产，不过这可能会出现万科控制权出现变更的情况，深铁与万科，对当前的股权格局有一定默契，不会轻易打破这种平衡。

但无论如何，市场普遍认为，A股再融资放开之后，最受益的就是国央企和混合所有制房企，万科作为其中的龙头，未来应该有许多运用的场景与机会。

中信证券在随后的研报中分析认为，深圳国资不仅坚决支持公司发展，也体现存量股东对现阶段募集资金的信心。“万科第一大股东在A 股市场再融资功能恢复之后，即发起一般性授权的提请，时间上并非偶然。”

中信证券分析称，地产开发企业不能只依靠债务融资发展，股权融资的缺位也是多家地产开发企业2021年之后陆续信用出险的重要原因。一旦龙头房企的资产负债表得到优化，由于当前房地产市场潜在投资ROE 持续走高，对于开发能力较强的公司来说，预计募集资金将有效增厚业绩，为参加发行的新股东和存量股东创造更高的每股收益。

发布定增消息之后，万科股价受到市场影响，出现下行。截至2022年12月2日，万科A收于18.39元/股，下跌3.21%，总市值为2139亿元。